英镑兑美元强势反弹，经济政策与市场预期共振

　　周三（12月3日）亚欧时段，英镑兑除澳元系货币外的主要货币对均呈现明确上行态势。其中，英镑兑美元涨幅达0.43%，交投于1.3268附近，延续了英国预算案公布后的缓解性反弹势头。

　　即便市场对英国央行12月18日货币政策会议实施降息的预期持续升温，英镑依旧凭借多重利好支撑录得上涨，展现出阶段性强势。这一趋势的背后，是英国财政政策的积极信号和经济基本面的改善，以及美元走弱的市场逻辑。

　　英国预算案的后续发酵是英镑强势的核心原因之一。财政大臣雷切尔·里夫斯在预算案中宣布年度加税260亿英镑，资金将用于填补财政缺口及预留突发风险缓冲资金。这一举措展现了政府在应对高企债务方面的坚定态度，为市场释放了一定信心，令投资者重新审视英国的财政可持续性。

　　此外，英国预算责任办公室（OBR）已将2025年经济增长预期上调至1.5%，较此前1%的预测增幅明显。这一变化为英镑提供了坚实的基本面支撑。更为关键的是，英国11月SPGI服务业PMI录得51.3，高于预期的50.5，延续了10月52.3的扩张势头，表明占GDP比重超过80%的服务业在高利率环境下仍保持韧性。

　　同期，英国制造业PMI也录得50.2，创十四个月以来首次扩张。公私部门协同复苏的态势初步显现，为英国经济实现“软着陆”增添了重要筹码。这进一步巩固了市场对英镑的偏好，尤其是在整体经济前景不明朗的背景下。

　　值得注意的是，英国央行在周二发布的半年度《金融稳定报告》中警告称，人工智能领域企业估值虚高、高风险放贷及多国高债务水平，可能对金融体系构成威胁。然而，这一风险警示并未影响英镑的强势反弹，市场更关注的是经济复苏与财政改善的积极信号。

　　从就业与通胀数据来看，截至9月的三个月内，英国ILO失业率攀升至5%，创下四年新高。然而，10月CPI却呈现温和上行态势。这种就业与通胀的分化格局，反而促使市场对英国央行政策调整的预期更加理性，从而避免了过度宽松预期对英镑汇率的压制。

　　美元的走弱也为英镑兑美元的上涨提供了有利条件。市场对白宫经济顾问凯文·哈塞特可能取代杰罗姆·鲍威尔出任下一任美联储主席的猜测日益升温，这成为美元抛售的核心导火索。美国总统特朗普在白宫活动中的最新表态，也暗示哈塞特将成为继任者。

　　鉴于哈塞特多次公开表示支持降息，若其最终当选，将对美元形成明确的利空影响。叠加当前市场对美联储宽松政策的预期，美元的抛售压力持续增加，这无疑进一步推动了英镑兑美元的汇率上涨。

　　接下来，市场将密切关注北美时段即将公布的美国11月ADP就业人数变动及ISM非制造业PMI数据。在政府停摆导致非农就业数据（NFP）延迟至12月16日发布的背景下，此次ADP数据对美联储政策路径的指引意义重大。

　　经济学家预计，美国私营部门11月新增就业人数将仅为5000人，较10月的4.2万人大幅下滑；ISM非制造业PMI则预计从10月的52.4小幅回落至52.1。如果数据表现不及预期，将进一步增强市场对美联储降息的预期，从而为英镑兑美元继续上行提供动力。

　　从技术分析角度看，英镑兑美元的多头格局未改，底部区域反弹的信号清晰可见。月线级别上，汇价调整至上升通道中轨后迅速展开反弹，表明多头市场控制力仍然较强。同时，日线图显示，汇价有望依托双底形态持续反弹，量度涨幅目标指向1.3366附近。

　　短期角度，第一压力位位于前期橙色压力区间，突破后将向1.3366发起冲击，进一步阻力位在1.3450；而支撑方面，1.3200整数关口构成关键支撑。若能守住该位置，英镑兑美元的反弹态势预计将持续。

　　北京时间18:01，英镑兑美元现报1.3276/77。市场对英镑的乐观情绪与美元的疲软形成共振，推动该货币对近期表现强劲。对于交易者而言，关注美联储主席人选及美国经济数据的动向将是决定短线操作方向的重要参考。