灵康药业“戴维斯”双杀 集采降价顺应民心回购股票或难解下降趋势

　　7月14日，灵康药业集团股份有限公司(以下简称“灵康药业”)发布了关于子公司参与全国药品集中采购拟中标的公告。公告显示，2022年7月12日，灵康药业全资子公司海南灵康制药有限公司(以下简称“灵康制药”)参加了第七批全国药品集中采购的投标。根据联合采购办公室发布的全国药品集中采购拟中选结果公示，该公司全资子公司灵康制药产品注射用头孢美唑钠拟中标本次集中采购。

　　《电鳗财经》研究发现，灵康药业是一家主营化药处方药的研发、生产和销售的企业。近两年该公司业绩持续下滑，股价也处于相对低位徘徊;不过，该公司近期回购股票，而且有产品通过一致性好评。

　　业绩两连降 毛利率持续下滑

　　众所周知，灵康药业主营化药处方药的研发、生产和销售。该公司产品涵盖肠外营养药、抗感染药和消化系统药三大领域。该公司在不断巩固前述主要品种的同时，积极拓展高毛利新品种。截至目前，该公司共计取得了114个品种、共202个药品生产批准文件，其中55个品种被列入国家医保目录，13个品种被列入国家基药目录。

　　《电鳗财经》研究发现，灵康药业2020年和2021年连续两年业绩大幅下滑，并且毛利润也有所下降。

　　表1.灵康药业近年主要财务指标

　　数据来源于：公司年报

　　从上图不难发现，灵康药业自2020年实现营收10.01亿元，同比下降38.78%;实现归属于母公司所有者的净利润1.6亿元，同比下降20.6%;并且该公司2021年营收7.4亿，同比增速下滑26%，;实现归属于母公司所有者的净利润6590.36万，而同比增速下滑58.83%。

　　年报显示，该公司业绩两年连续下滑主要由于受到各省集采及全国价格联动的影响所致;另外，由于医药产业监管力度不断加大、市场竞争日趋激烈、药品带量招标采购、产品降价、成本上升、新型冠状病毒疫情影响等诸多不确定性因素影响。

　　不过，根据国家统计局资料显示，2021年医药行业发展稳中求进。全国规模以上工业企业实现利润总额87092.1亿元，比上年增长34.3%(按可比口径计算);其中，医药制造业营业收入为29288.5亿元，同比增长20.1%;利润总额为6271.4亿元，同比增长77.9%。

　　最新财报显示，灵康药业2022一季实现主营收入1.26亿元，同比下降54.01%;归母净利润2055.98万元，同比下降41.44%。

　　另外，灵康药业2020年毛利率84.46%，较2019年毛利率86.35%，同比减少1.89个百分点;并且2021年毛利率79.38%，同比减少4.77个百分点。

　　回购股票 产品通过一致性好评难改股价下降趋势

　　据悉，3月9日，灵康药业发布了关于以集中竞价交易方式回购公司股份方案的公告。公告显示，该公司于2022年3月8日分别召开第三届董事会第十七次会议和第三届监事会第十六次会议，审议通过了《关于以集中竞价交易方式回购公司股份的议案》，同意公司以集中竞价交易方式使用自有资金回购公司股份，回购价格为不超过人民币12.6元/股，回购金额不低于人民币3000万元且不超过人民币6000万元，回购期限为自董事会审议通过回购股份方案之日起12个月内。

　　7月5日，最新回购公告显示，灵康药业于2022年3月29日首次回购股份，截至2022年6月30日，该公司通过集中竞价交易已累计回购股份362万股，占公司总股本的比例约为0.5%，成交的最高价为7.81元/股、最低价为5.98元/股，回购总金额约为2729.63万元，距离回购金额3000万元下限仍有空间。

　　不过，灵康药业发布回购公司股票后，股价从阶段性点5.24元/股开始反弹，截止2022年7月14日股价收盘6.77元/股，反弹幅度29.2%，趋势上没有形成上涨趋势，仍然为下跌途中反弹，如下图。

　　图1.灵康药业近期股价走势图

　　数据来源于：同花顺

　　结合上图发现，由于宏观经济2021年2月PMI见顶并且拐头向下，重要指数2021年也出现不同程度的调整;再加上灵康药业业绩下滑的作用下，该公司股价也出现较大幅度的调整。数据显示，该公司自2021年8月12日股价创出全年高点11.9元/股后，股价便开始下跌，截止2022年7月14日股价收盘6.77元/股，股价下跌43.11%。虽然该公司4月27日股价见到阶段低点5.24元/股，股价出现反弹，但是从趋势而言仍然处于下降趋势中。

　　另外，5月31日，灵康药业发布了关于子公司注射用头孢美唑钠通过仿制药一致性评价的公告。公告显示，该公司全资子公司灵康制药近日收到国家药品监督管理局核准签发的关于“注射用头孢美唑钠”《药品补充申请批准通知书》，该药品通过仿制药质量和疗效一致性评价;根据国家药监局信息显示，中国境内已批准上市的注射用头孢美唑钠共有30家企业(含灵康制药)，其中通过一致性评价的生产企业8家(含灵康制药)。

　　并且，7月14日，灵康药业发布了关于子公司参与全国药品集中采购拟中标的公告。公告显示，2022年7 月12日，灵康药业集团股份有限公司全资子公司灵康制药参加了第七批全国药品集中采购的投标;根据联合采购办公室发布的全国药品集中采购拟中选结果公示，灵康制药产品注射用头孢美唑钠拟中标本次集中采购，如下表。