出口放缓叠加通胀高企 日本经济明年或陷入衰退

　　最新数据显示，日本10月出口增长放缓。有分析称，出口增长放缓可能推动日本经济在2023年陷入衰退，日元持续贬值和通胀高企也在对日本经济产生直接的负面影响。

　　出口放缓加大衰退风险

　　12月6日，市场研究机构凯投宏观高级日本经济学家蒂莱恩特表示：“日本经济将在明年某个时候进入衰退。经济衰退主要是由出口下降等因素导致的。”

　　日本财务省8日公布的国际收支初步统计结果显示，由于日元大幅贬值叠加进口能源价格高企，日本贸易收支严重恶化，10月日本经常项目逆差额为641亿日元（1美元约合136.8日元），是今年1月以来首次出现经常项目逆差。

　　根据日本财务省公布的报告，10月日本经常项目余额比上年同期减少约1.80万亿日元，为今年最大降幅。数据显示，货物贸易方面，当月日本进口额约为10.86万亿日元，出口额约为8.99万亿日元，逆差达1.88万亿日元。此外，当月日本服务贸易逆差达7224亿日元。当月，包括利息、红利等在内的日本海外投资收益约2.83万亿日元，同比增长19.0%。

　　日本已经连续15个月出现贸易逆差，10月贸易逆差达到2.16万亿日元，超过预期，创下1979年有可比统计以来新高。出口同比增长25.3%，低于9月份28.9%的同比增幅。与此同时，10月进口同比增长53.5%，高于前一个月45%的同比增幅，且为连续8个月保持增长。

　　日本内阁府8日公布的二次统计报告显示，今年第三季度日本实际国内生产总值（GDP）环比下降0.2%，按年率计算降幅为0.8%，与初值相比小幅向上修正。内阁府11月15日公布的初步统计结果显示，一季度日本实际GDP环比下降0.3%，按年率计算降幅为1.2%。民间库存和出口增加是三季度实际GDP降幅向上修正的主要原因。二次统计报告显示，三季度民间库存由环比下降0.1%调整为环比增长0.1%，出口环比增幅由1.9%上调至2.1%。此外，二次统计报告将三季度个人消费环比增幅由0.3%下调至0.1%。个人消费在日本经济中占比超过二分之一以上。

　　日元贬值导致企业破产激增

　　共同社报道称，今年以来，美国联邦储备委员会持续激进加息，推动美元对其他货币汇率持续走高，日元也不断贬值。此前，东京外汇市场日元兑美元汇率一度跌破150比1，刷新1990年8月以来最低点。

　　日本是一个十分依赖进口的国家，日元贬值加剧了大宗商品价格上涨，加大了日本进口压力，也使不少日本企业苦不堪言。

　　日本帝国数据库公司在其网站上发布的报告显示，2022年1月至10月，因日元贬值而破产的日企达21家，其中8月至10月就有19家。帝国数据库预计，2022年因日元贬值而破产的日企数量很可能会超过2019年的22家，成为近五年最多。报告称，包括燃气费、电费在内的所有商品价格都在飙升，挤压了中小企业盈利空间，预计日元贬值导致的企业破产数量近期很可能继续增加。帝国数据库7月对约1.1万家企业进行问卷调查，逾六成受访企业表示受到近期汇率快速下跌的影响。8月的另一项调查结果显示，约八成受访企业表示“切身感受到日元快速贬值导致成本增加”。

　　有分析指出，日元持续下跌，对日本经济产生直接的负面影响。虽然汽车、医药、精密仪器等出口导向型企业因日元走低而增收，访日游客以及电商交易的增加也将带动日本零售业销售额增长，但对于能源资源严重依赖进口的日本经济整体而言，进口价格大幅上涨将会拖累其经济增长，尤其是其内需将遭受冲击。日元贬值还将导致日本吸收国外优质劳动力的能力下降，这对于少子老龄化、劳动力短缺的日本无疑也是雪上加霜。

　　物价高企加重经济担忧

　　据《朝日新闻》报道，此前针对日本全国的100家主要企业开展的一项调查显示，46家企业就日本国内的经济景气表示“感觉处于原地踏步状态”，比5月至6月期间的调查结果增加了9家。回答“经济景气正在缓慢下行”的企业有7家。物价高涨导致个人消费低迷，人们对经济放缓的警惕感正在不断加强。

　　调查中，有59家企业表示“原油和原材料价格的上涨”是导致其担忧日本经济景气下行的主要原因，有34家企业认为是“个人消费的低迷”，另有20家企业认为是“日元贬值”。可见，由于原材料价格的大幅上涨、进口商品的涨价以及日元贬值，人们对影响经济景气的个人消费的增长停滞越发感到不安。

　　据报道，国际能源价格上涨，日元大幅贬值并进一步抬高能源进口价格，日本正面临40年来最高通胀水平。近90%受调查企业认为，通胀高企是2023年企业经营将面临的主要风险，68%认为遏制通胀应成为政府施政焦点。

　　共同社援引一个贫困儿童援助团体近期开展的调查报道，受物价高涨影响，日本有孩贫困家庭经济紧张状况加剧，其中超过7成“日子非常难过”。为削减支出，84%的受访者选择减少食品开支，超过6成受访者表示减少外出就餐和吃鱼、肉的次数。

　　此前，日本政府紧急出台71.6万亿日元的“救市计划”，日本央行行长则重申“继续坚持大规模金融宽松”政策。分析普遍认为，退出宽松、跟进加息或可暂时止住日元贬值势头，但是日本经济已难以承受加息带来的巨大成本。当前，日本政府债务高企，2022财年财政收入对发行国债的依赖率超过34%。若启动加息进程，政府财政还本付息将面临更大压力。据日本财务省估算，若利率上升1%，2025财年日本政府债券的利息和本金支付将比预期增加3.7万亿日元。这也是日本不与其他国家同步加息、货币政策难以转变的主要原因。