美联储官员对通胀降温感到乐观 但即将公布的CPI数据或带来坏消息
正当美联储官员对通胀正在降温感到乐观的时候,可能会传来反驳这种说法的消息。
市场的所有目光都将集中在周二美国劳工部发布的消费者价格指数(CPI)上。在2022年临近尾声的时候,CPI曾呈下降趋势。但看起来2023年的数据将显示通胀强劲,甚至可能会高于华尔街的预期。
穆迪分析公司的首席经济学家Mark Zandi称:“在过去的三个月里,我们得到的惊喜都是偏疲软的。如果我们在1月份得到的意外数据偏热,这一点也不奇怪。”
根据道琼斯的数据,经济学家们预计,1月份的CPI将增长0.4%,这将转化为6.2%的同比增幅。不包括食品和能源,核心CPI预计将环比上升0.3%,同比上升5.4%。
然而,有一些迹象表明,数字可能会更高。
克利夫兰联储对CPI组成部分的“Nowcast”跟踪显示,预计通胀率将环比增长0.65%,同比增长6.5%。在核心CPI方面,预期增幅分别是0.46%和5.6%。
克利夫兰联储的模型是基于其所谓的比CPI报告更少的变量,同时利用了更多的实时数据,而不是政府报告中经常出现的回顾性数据。克利夫兰联储表示,随着时间的推移,其方法优于其他知名预测机构。
对利率的影响
如果读数比预期要高,则可能对投资具有潜在的重要影响。
美联储政策制定者正在关注CPI和一系列其他数据点,以寻找线索,了解八次加息是否达到了其预期效果。如果事实证明货币紧缩政策不起作用,美联储可能不得不采取更激进的手段。
然而,Zandi指出,过分看重个别报告是存在危险的。“我们不应该过于纠结任何环比的变动。一般来说,透过环比波动,我们应该会看到同比增长的持续下降。”
事实上,CPI在2022年6月达到峰值,同比增幅约为9%,但此后一直在下降,在去年12月降至6.4%。但食品价格一直很坚挺,去年12月,价格仍同比增长了10%以上。汽油价格走势也出现了逆转,根据美国汽车协会的数据,1月份,每加仑汽油的价格上涨了约30美分。
去年12月的整体CPI数据起初被报告下滑了0.1%,后也被修正为上涨了0.1%。
Bleakley Advisory Group的首席投资官Peter Boockvar称:“当你有一系列低于预期的数字时,这种情况还能持续吗?我不知道。”
Boockvar表示,他预计,1月的报告不会以某种方式对美联储产生很大影响。“假设整体数据是6%。这真的会对美联储产生影响吗?美联储似乎有意再加息50个基点,显然他们需要更多的证据来改变这种情况。一个数字肯定无法做到这一点。”
市场目前预计,美联储将把基准利率从目前4.5%-4.75%的目标范围上再度提高两次。这将转化另外50个基点的加息。市场定价也表明,美联储的“终端利率”将停止在5.18%的水平。
CPI报告中的变化
还有其他问题可能会给CPI数据蒙上阴影,因为劳工统计局正在改变其编制报告的方式。
一个重要的改变是,其现在是以一年为单位,而非以前所用的以两年为单位,对价格进行加权比较。
这会导致各个组成部分的影响程度发生变化。例如,食品和能源价格的权重对总体CPI数字的影响将逐渐变小,而住房的权重将略微提高。
此外,住房将产生更大的影响,从大约33%的权重上升到34.4%。与公寓相比,劳工统计局还将给予独立出租物业更高的价格权重。权重的变化是为了反映消费者的消费模式,以便CPI提供更准确的生活成本情况。
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