仍应高度宽松 人民币中间价报6.4640上调166点

　　7月15日，人民币中间价报6.4640，上调166点，上一交易日中间价报6.4806，在岸人民币上一交易日收报6.4728。

　　鲍威尔：高通胀是暂时的，仍应高度宽松 7月讨论缩债时机和形式

　　美联储主席鲍威尔在众议院金融服务委员会就半年度货币政策报告做证词陈述。以下是他的讲话重点。

　　正在考虑缩减购债，将在7月会议上讨论时机和形式；本周通胀数据超预期，未来几月内仍将走高，然后放缓，他表示，在某个时候，如果通胀数据不下降，美联储对通胀的描述将会“反转”。如果通胀预期以一种令人不安的方式上升，美联储将做出反应。但即使高通胀持续下去，也预计美联储不会很快采取行动；劳动力市场正在改善，但还有很长的路要走，失业率可以重返3.5%，鲍威尔称，美联储将对就业问题保持耐心。加息的条件之一是经济处于充分就业的范围内；房地产市场将成为美联储讨论缩债计划及其组成的一个因素，鲍威尔表示，美国的房价正在以很高的速度上涨。低利率正在推高房价，但个人偏好和物质短缺也在推高房价。房地产市场将成为美联储讨论缩债计划及其组成的一个因素。

　　美前财长：美联储应当立即taper！

　　美联储主席鲍威尔重申近期通胀飙升只是暂时现象，距离美联储收紧超量宽松货币政策“还有很长的路要走”，美国经济复苏远未完成。他也表示，如果美国通胀预期出现实质且持久上升，美联储准备采取适当行动。美国前财长姆努钦当日接受媒体采访时对鲍威尔言论表示不认同，称美联储应立即缩减资产购买（taper）。

　　美联储褐皮书：大部分人认为通胀非暂时且会继续走高

　　美联储发布了俗称“褐皮书”的地区经济调查报告。 最新“褐皮书”显示，美国经济从5月底到7月初得到进一步加强。其中交通业、旅游业、制造业，以及非金融服务业均报告了高于平均水平的增长。 “褐皮书”中对经济活动的描述较此前改善，从“温和复苏”变为“适度到强劲”。

　　关于就业，美联储在“褐皮书”中称，四分之三的地区报告就业有轻微或适度增长，其余地区报告就业有适度或强劲增长。关于薪资，“褐皮书”指出，薪资平均增长速度温和，低薪工人获得了高于平均水平的工资增长。多个地区的公司预计招聘上面临的困难将延续到初秋。 关于物价，“褐皮书”显示，物价以高于平均水平的速度上涨，七个地区报告出现强劲的物价增长，其余地区略有上涨。“褐皮书”称，大多数人认为，在未来的几个月中，物价将进一步上涨。

　　这意味着只有部分人认为当前的通胀是暂时的，而大部分人认为通胀将会长期化，而且也将变得更高。这与华尔街分析师们的看法一致。

　　美联储逆回购工具的需求激增可能是短暂的

　　美联储隔夜逆回购工具的需求周三飙升至有记录以来的第二高位，但这种跃升可能是短暂的，因为7月15日结算的国债息票发行会将更多抵押品注入融资市场。总体而言，供需失衡的驱动因素是美联储资产购买带来的现金积累以及美国财政部一般账户余额从1.8万亿美元的峰值下降。因此，利率预计会下降，而美联储逆回购工具的使用量将继续增加。根据Wrightson ICAP，财政部决定保持4周期票据拍卖规模不变，意味着这一轮国库券削减已经完成，现在看来规模在本月剩余时间可能保持不变。