俄乌冲突刺激避险，美元走强欧元跌至20个月低点

　　周二（3月1日）随着俄乌战争刺激避险情绪升温，美元指数连续第二天走高，在新兴市场货币疲软之际上涨0.69%至97.38；美元兑除了日元以外的所有G-10货币均走强，不过投机资金流总体上较为温和且集中。

　　10年期美国国债收益率下跌11个基点至1.72%，欧洲国债的收益率下跌幅度达到这一水平的两倍；美联储主席鲍威尔周三将发表证词；亚特兰大联储的GDPnow数据表现疲软。

　　欧元兑美元一度下跌1.2%至1.1090美元，为2020年6月以来的最低水平；对冲基金和期权相关账户卖出欧元，实钱账户既卖出也买入欧元；1个月期隐含波动率攀升至近两年来的最高水平，市场对低delta的欧元看跌期权的需求持续强劲。欧元兑瑞郎下跌0.8%，跌至2015年1月以来的最低水平。

　　美元兑日元下跌0.06%至114.89，因债券收益率走低且看跌的期权偏度扩大，不过油价突破每桶100美元和有限的头寸减缓了日元涨势。

　　英镑兑美元下跌0.8%至1.3314，英国央行官员Michael Saunders和Catherine Mann？周二发表了鹰派言论。

　　澳元兑美元下跌0.12%至0.7251，由于风险偏好减弱，该汇率回吐了稍早的涨幅；大宗商品价格上涨在当天早些时候帮助提振了澳元。

　　美元兑加元上涨0.55%至1.2740，在加拿大央行在周三公布政策决定之前，投资者减持了加元多头。

　　周三前瞻

　　时间区域指标前值预测值

　　08：30澳大利亚第四季度季调后GDP季率（%）-1.93.5

　　08：30澳大利亚第四季度GDP年率（%）3.94.1

　　16：55德国2月季调后失业率（%）5.15.1

　　16：55德国2月季调后失业人数变动（万人）-4.8-2.25

　　18：00欧元区2月CPI年率-未季调（%）5.15.6

　　18：00欧元区2月核心CPI年率-未季调初值（%）2.32.6

　　21：15美国2月ADP就业人数（万）-30.137.5

　　23：00加拿大3月央行隔夜贷款利率（%）0.250.50

　　23：30美国截至2月25日当周EIA原油库存变动（万桶）451.4228.7

　　23：30美国截至2月25日当周EIA精炼油库存变动（万桶）-58.4-169

　　23：30美国截至2月25日当周EIA汽油库存变动（万桶）-58.2-129.8

　　第26届OPEC和非OPEC产油国部长级会议举行

　　22：00 2023年FOMC票委、芝加哥联储主席埃文斯就美国经济和货币政策发表讲话

　　22：30 2022年FOMC票委、圣路易斯联储主席布拉德就美国经济和货币政策发表讲话

　　23：00 加拿大央行公布利率决议

　　23：00 美联储主席鲍威尔在众议院金融服务委员会就半年度货币政策报告做证词陈述

　　凌晨03：00 美联储公布经济状况褐皮书

　　凌晨05：30 纽约联储执行副主席Logan就美联储资产购买发表讲话

　　机构观点汇总

　　市场不再确定美联储3月是否会加息25个基点，彻底抛弃加50基点的预期

　　短期隔夜指数掉期（OIS）目前显示，市场预期美联储3月加息25个基点的几率为89%左右，而加息50基点已经完全不在预期中。 目前市场预期的3月份加息幅度约为22个基点 对3月和5月会议合计加息幅度的预期约为46个基点 对2022年全年加息幅度的预期为112个基点，低于最新通胀数据公布后的162个基点，彼时对3月加息幅度的预期高达48个基点

　　高盛：美国国债市场的流动性正在恶化

　　高盛利率策略师Praveen Korapaty、William Marshall和Avisha Thakkar在一份报告中表示，过去一周美国国债市场的流动性恶化，因乌克兰危机造成的金融市场压力与美联储缩减资产购买规模同时发生。市场深度、交易指令的价格影响和收益率离散度方面的指标都表明了一个更受损的市场，美联储减码略微降低了利率市场的流动性，最近的事态发展又放大了这些压力。没有美联储作为“后备买家”，流动性提供者“会在单边资金流动导致库存积累的情况下面临更大的风险。

　　市场深度指标接近2020年3月疫情冲击时的水平，说明“无序价格波动的风险相当高”，但收益率离散度看起来“不太极端”，掉期利差一直“相对稳定”。“虽然有一个明显的波动性来源，我们认为这些压力最终将证明是可控的”，错位有在短期内持续的空间，但“大量过剩美元流动性和已经存在（或容易重启）的护栏应有助于防范更极端的恶化”，他们认为美联储不需要停止减码或采取其他行动。