金价自历史高位回落，美联储一如预期降息

　　周四（北京时间9月18日）亚市早盘，现货黄金交投于3668.12美元/盎司附近，美联储一如预期将利率下调25个基点，且美联储主席鲍威尔指出就业市场疲软，市场参与者解读美联储主席鲍威尔的讲话，金价周三自日内触及的纪录高位3703.35美元/盎司回落；美原油交投于63.76美元/桶附近，油价周三下跌，此前数据显示美国柴油库存增加引发对需求的担忧，以及美联储一如预期降息。

　　日内重点关注

　　股市

　　美股纳斯达克指数和标普500指数周三震荡收低，此前美联储一如预期将利率下调25个基点，且美联储主席鲍威尔指出就业市场疲软，道指在鲍威尔讲话期间波动后收高。

　　美联储表示将在今年剩余时间内稳步降息，政策制定者对劳动力市场疲软表示担忧。美联储预计今年还将再降息两次，每次25个基点。

　　在新闻发布会上，鲍威尔谈到就业方面的下行风险日益加剧，相较于通胀更值得关注，但他也强调通胀风险仍需评估和管理。

　　根据伦敦证券交易所集团汇编的数据，投资者已经提前消化了此次降息。

　　Angeles Investments首席投资官Michael Rosen表示：“鲍威尔压制了市场对更激进宽松路径的最初热情。他指出劳动力市场疲软，但表示更大幅度的降息将留待更严重的经济状况出现时。”他补充道：“美联储还上调了通胀预期，突显出在应对就业疲软与控制通胀之间制定货币政策的微妙平衡。”

　　道琼斯工业指数上涨0.57%，至 46018.32 点；标普500指数下跌0.10%，至6600.35点；纳斯达克指数下跌0.32%，至22261.33点。

　　美国运通等金融股帮助提振了道指。美联储的决策与前景将考验华尔街近期的涨势，这一涨势一直受到降息预期和对人工智能相关股票交易热情回升的支持。

　　鲍威尔还回应了多项关于美联储是否独立于行政部门的问题。周二，白宫经济顾问米兰宣誓就任美联储理事；同日，上诉法院驳回了总统特朗普试图罢免美联储理事库克的请求。

　　英伟达拖累纳指，其股价下跌2.6%，人力资源软件提供商Workday股价上涨7.2%，此前有报道称维权投资者Elliott Management已持有该公司逾20亿美元股份。

　　金市

　　金价周三收跌近1%，从盘中稍早触及的纪录高位回落，市场参与者解读美联储主席鲍威尔的讲话。

　　现货金下跌0.9%，至每盎司3658.25美元，盘中稍早曾触及纪录高位3707.40美元。本月迄今金价已上涨近6%。美国12月期金收跌0.2%，报每盎司3717.8美元。

　　美联储宣布降息25个基点，并表示将在今年余下时间稳步降低借贷成本。鲍威尔在谈到利率前景时表示，美联储将“逐次会议做决策”。

　　“美联储释放出不确定性信号，鲍威尔称这是一次‘风险管理式降息’，引发了一些完全可以理解的获利了结，”独立金属交易员Tai Wong表示，“出现回调，或者至少进入盘整状态，是一种健康的走势；我并不认为会出现特别深的回调。除非金价跌破 3550 美元这一主要技术支撑位，否则短期上升趋势应该仍会保持完好。”

　　这是美联储今年首次降息，此前自2024年三次降息后一直维持政策不变。在利率下降时，黄金通常更具吸引力，因为低收益率降低了持有无孳息黄金的机会成本。作为对冲不确定性的传统工具，金价今年迄今已上涨39%。

　　德意志银行将明年金价预估上调至每盎司4000美元，此前预估为3700美元。其他贵金属方面，现货银下跌2.4%，至每盎司41.51美元；铂金下跌2.2%，至每盎司1360美元；钯金下跌2.6%，至每盎司1145.44美元。

　　油市

　　油价周三下跌，此前数据显示美国柴油库存增加引发对需求的担忧，以及美联储一如预期降息。布伦特原油期货收低0.76%，报每桶68.22美元；美国原油期货收跌0.73%，报64.05美元。

　　美国能源信息署（IEA）周三表示，上周美国原油库存急剧下降，出口大幅增加，进口骤降。但分析师表示，馏分油库存的增加加剧了需求担忧，并压制了价格。Price Futures Group高级分析师Phil Flynn说：“看起来市场对柴油作出了反应，柴油是整个油品市场的软肋。”

　　美联储周三一如预期将利率下调25个基点，并表示将在今年剩余时间内稳步降低借贷成本，以应对就业市场疲软担忧。

　　在供应方面，哈萨克斯坦国家能源公司Kazmunaygaz 周三表示，哈萨克斯坦于9月13日恢复了通过巴库-第比利斯-杰伊汉输油管道的石油供应。由于污染问题，上个月暂停了供应。

　　最近几周，乌克兰对俄罗斯能源基础设施的袭击愈演愈烈，俄罗斯的石油供应风险也成为焦点。

　　三位业内消息人士表示，俄罗斯石油管道运输公司警告生产商，在乌克兰用无人机袭击重要出口港口和炼油厂之后，他们可能不得不削减产量。

　　汇市

　　美联储将利率下调四分之一个百分点后，美元兑欧元汇率跌至四年来的新低，随后扭转跌势，在当天的交易中走高。此次降息以及预计在今年剩余的两次政策会议上再各降息四分之一个百分点的预测表明，美联储官员已开始淡化政府贸易政策将引发持续通胀的风险。

　　美国银行投资级销售和交易主管Blair Shwedo说，美联储降息25 个基点。风险资产和美国公债似乎都在关注美联储今年还将减息两次的预期。 美联储官员已逐渐倾向于特朗普的关税只会对通胀产生暂时影响的观点，最新的预测也与这一观点一致。

　　此次降息是制定政策的联邦公开市场委员会（FOMC）自12月以来的首次行动，将政策利率下调至4.00%-4.25%区间。尽管美国总统特朗普周一呼吁 “更大幅度 ”下调指标利率，但25个基点的降息幅度仍在广泛预期之中。

　　美联储主席鲍威尔表示，美联储在利率前景方面处于 “逐次会议做决定的状态”，并将周三的举措定性为风险管理降息，还补充说他不认为有必要在利率方面迅速采取行动，这为美元提供了一些支撑。

　　美联储理事沃勒和负责监管的副主席鲍曼支持采取更一致的降息步伐，他们是特朗普任命的官员，对7月底维持利率稳定的政策决定持异议。

　　欧元兑美元下跌0.3%，报1.18305美元，盘初一度升至1.19185美元，为2021年6月以来最强。 衡量美元兑其他六种货币的美元指数 报 96.926，上涨 0.3%。

　　当天早些时候的数据显示，在未售出新房过剩和劳动力市场疲软的情况下，8月份美国独户住宅建筑和未来建筑许可下降，抵消了抵押贷款利率下降的影响。

　　随着美联储最终再次降息，许多市场参与者认为美元将进一步下跌，但分析师表示，这远非必然。

　　华盛顿 Monex USA 交易主管Juan Perez说，“在某种程度上，我之所以认为美元不一定会完全下挫，也是因为你必须考虑到美国以外的情况和全球经济增长情况。全球增长的整体叙事并不乐观。并不是其他国家都在表现得特别出色。”

　　周三，加元兑美元下跌约0.2%，此前加拿大央行将其关键政策利率下调25个基点至2.5%的三年低点，符合预期，理由是就业市场疲软以及对通胀潜在压力的担忧减少。

　　英国通胀数据符合预期，英镑当天上涨 0.08%，报 1.36575 美元，离两个半月高点不远。美元兑日元上涨 0.1%，报 146.655 日元，因周五日本央行将召开政策会议，预计该央行将维持利率不变。

　　10月4日的投票将成为焦点，执政党自民党将在此次投票中选出新的领导人，接替即将离任的首相石破茂。

　　国际要闻

　　美联储10月降息25个基点的概率为87.7%

　　据CME“美联储观察”：美联储10月维持利率不变的概率为12.3%，降息25个基点的概率为87.7%。美联储12月维持利率不变概率为1.1%，累计降息25个基点的概率为19.0%，累计降息50个基点的概率为79.9%。

　　米兰美联储首秀：投出唯一一张反对票

　　上任仅24小时美联储理事斯蒂芬·米兰。米兰是唯一反对美联储9月降息25个基点的人，他转而投票支持更大幅度的降息50个基点。分析人士曾猜测，特朗普任命的美联储理事沃勒和鲍曼也可能是支持更大幅度降息的反对者，但两人都选择支持多数派的25个基点举措。尽管最近几个月对降息持怀疑态度，但鹰派的堪萨斯城联储主席施密德也举手赞成降息25个基点。

　　日本将于年内制定《AI基本计划》

　　日本政府日前在首相官邸召开了“人工智能（AI）战略本部”首次会议，正式启动国家层面的AI战略规划工作。会议明确，将在年内完成制定《AI基本计划》，目标是打造“全球最易于开发和应用AI的国家”，并强调要在政府引导下大力支持可信赖的“国产AI”研发，同时梳理并调整现有制度与监管框架，为AI的广泛运用扫清障碍。

　　特朗普政策引起共和党内异议 约翰逊将关税问题表决时间推迟至明年

　　共和党内部对特朗普贸易政策的焦虑本周在众议院公开浮现，一小部分议员试图反击总统标志性的对外经济策略，并要求在关税制定上拥有更大话语权。这场异议虽持续时间不长，却揭示了党内在关税问题上的裂痕，而其经济影响可能成为明年中期选举的核心议题。尽管法律上国会拥有关税制定权，但特朗普近年来通过动用紧急授权已对数十个贸易伙伴单方面加征关税，而众议院共和党领导层对特朗普的言听计从使反对派更难就关税问题发起投票挑战。周二，众议院议长迈克·约翰逊迅速平息了少数共和党议员的抗议，将就特朗普关税合法性进行正面交锋的时间至少推迟到明年1月底。表决时间可能紧随节日消费季，届时消费者对关税的态度可能将成为议员们的关键参考。

　　阿根廷央行否认比索突破交易区间上限 援引技术性因素

　　阿根廷央行对周三否认比索已突破其交易区间上限，表示其计算结果与根据公开披露公式得出的数字略有不同。根据阿根廷4月与国际货币基金组织（IMF）达成的协议，区间上下限以每月1%的增幅逐步扩大，均匀分摊到每一天。按照这一计算方法，比索周三一度达到1美元兑1，474.5比索，超过上限1，474.345。但阿根廷官方交易系统只允许以50分为单位报价，因此在实际操作中，央行自己计算时会把上限数字四舍五入。也就是说，央行以1，474.5为上限，这意味着从央行的角度来看，比索并未突破区间。根据阿根廷与IMF签署的200亿美元协议，一旦突破上限，总统米莱领导下的央行可直接入市干预，抛售美元。

　　泽连斯基与欧洲议会议长举行会晤 讨论入盟进程等议题

　　当地时间17日，乌克兰总统泽连斯基与欧洲议会议长萝伯塔·梅措拉举行会晤并共同出席新闻发布会。这是梅措拉在俄乌冲突期间第四次访问乌克兰。泽连斯基在社交媒体上发文称，双方就乌克兰与欧洲机构间的关键议题展开深入讨论，其中包括支持乌克兰加入欧盟的谈判进程，强调尽快开启首个“集群”谈判的重要性。双方还讨论了对俄制裁相关事宜等。

　　以财长称加沙是“房地产富矿” 正与美就战后分割该地区进行谈判

　　以色列财政部长斯莫特里赫17日表示，加沙地带是一个“房地产富矿”，他正在与美国就战后如何分割该地带进行谈判。这位极右翼部长在特拉维夫举行的一次房地产会议上说，加沙地带“有房地产热潮，可以自给自足”，他已经开始与美国人进行谈判。

　　德国总理呼吁民众做好迎接改革的准备

　　德国总理默茨17日在联邦议院发表讲话，呼吁民众做好改革的准备，这关乎“德国的未来”。德国联邦议院当天举行一般性辩论。默茨在发言中表示，德国需要作出重大决策，着重解决的将是一些“非常根本的问题”，德国必须选择正确的道路。默茨呼吁德国民众对自己国家“有更多信心”。德新社在报道中说，默茨呼吁民众理解必要的改革，但没有说明具体内容，包括舆论关注的是否对德国福利系统“动刀”。