供应风险加剧，原油期货技术面中性偏看跌

　　周一(8月25日)，WTI原油期货小幅走高，逐渐积累温和上行动能，盘中上涨0.45美元至64.11美元，涨幅0.71%。目前63.25美元成为短期支撑位，上涨行情则面临多重阻力：首先是64.56美元，其次是65.00美元，此外还有65.41美元和66.18美元等次要阻力位。

　　若油价下行，一旦跌破63.25美元，市场焦点将转向8月18日创下的61.45美元低点，该价位是油价加速跌破60美元关口的关键触发位。

　　俄罗斯基础设施遇袭，地缘政治风险溢价攀升

　　由于乌克兰持续用无人机袭击俄罗斯能源设施，交易者对供应端风险保持警惕。周末期间，乌斯季卢加(Ust-Luga)燃油出口码头遭袭起火，日加工能力达10万桶的新沙赫京斯克(Novoshakhtinsk)炼油厂在周日仍处于燃烧状态。这些事件为俄罗斯原油出口增添了不确定性，而此时美国正考虑对俄实施新的制裁。

　　特朗普总统周五重申，若俄罗斯在两周内未能推进和平谈判，将对其施加额外惩罚；他还威胁要对持续进口俄罗斯原油的印度征收关税。尽管美国万斯声称俄罗斯已做出“重大让步”，但市场对此似乎并不信服。盛宝银行(Saxo Bank)的奥利·汉森(Ole Hansen)表示：“市场略微担忧，这些和平谈判可能会陷入僵局。”

　　荷兰国际集团(ING)大宗商品分析师沃伦·帕特森(Warren Patterson)和埃瓦·曼西(Ewa Manthey)指出，特朗普表示大约两周内需要更加明确。鉴于美国政府在特朗普-普京峰会后没有对俄罗斯采取行动，市场可能不愿对这一最新威胁进行过多解读。

　　OPEC+增产抑制上行动能

　　OPEC+正持续取消此前的减产措施，这一因素削弱了俄罗斯供应风险带来的看涨影响。目前已有数百万桶原油重新流入市场，且在9月7日的会议上，该组织大概率会进一步增加供应，因此市场仍面临看跌压力。汉森指出，尽管秋季原油需求可能会有所放缓，但当前影响市场的更主要因素是供应的大幅增加。

　　美联储利率信号提振风险偏好，但需求担忧犹存

　　美联储主席鲍威尔释放出9月可能降息的信号后，市场情绪得到提振。尽管这一信号对整体风险资产形成支撑，但原油价格未能借此获得强劲动能。Phillip Nova的普里扬卡·萨赫德瓦(Priyanka Sachdeva)指出，需求端担忧——尤其是特朗普提出的贸易关税威胁——正限制油价涨幅，并引发市场对全球经济增长的担忧。

　　市场展望：关注均线信号，等待下一轮突破

　　尽管地缘政治风险为多头提供了支撑，但除非油价能站稳65.00美元之上，否则整体市场基调仍将维持“中性偏看跌”。63.25美元目前已成为多空博弈的枢纽位：油价若能明确上破65美元或跌破63.25美元，将为原油交易者提供下一个清晰的方向信号。